Дисклеймер:
Данный материал собран и написан исключительно в исследовательских целях командой проекта "Dark Metrics", не преследует целей пропаганды наркотиков и получения какой-либо материальной выгоды и предназначен для читателей старше 18 лет. Использование статьи как целиком, так и полностью, а также изображений и их частей допускается только с указанием источника.
Введение.
Конкуренция является основой рыночной экономики, однако её формы различаются в зависимости от отраслей. Один из инструментов анализа структуры рынка - индекс и показатель уровня концентрации, позволяющие определить распределение рыночных долей между участниками и оценить степень доминирования отдельных компаний. Высокая концентрация может ограничивать конкуренцию, затруднять вход для новых игроков и нести потребительские риски. Вместе с тем, умеренная консолидация способна обеспечить эффективность рынков и ценовую стабильность, а также повысить стандартизацию услуг. Сегодня мы рассмотрим концентрацию различных категорий на Kraken.
Теория.
Ключевым и самым распространенным индексом, описывающим структуру рынка, является индекс Херфиндаля – Хиршмана (Herfindal – Hirshman Index, или HHI), рассчитывающийся как сумма квадратов долей всех участников рынка. Несмотря на популярность, данный показатель имеет ряд недостатков, которые предлагается исправить, используя улучшенные индексы: модифицированный (H) и нормированный (C) индексы HHI.
Модифицированный индекс Херфиндаля – Хиршмана рассчитывается как квадратный корень из HHI, а нормированный – как среднеквадратическое различие долей. Другим важным показателем является Индекс Концентрации (Concentration Rate, или CR), равный сумме долей крупных фирм в общем объеме рынка. При расчете данного показателя стоит проводить содержательный анализ для определения количества крупных фирм, однако для простоты будем считать крупными фирмы с долей, больше средней рыночной. Данный показатель также имеет ряд недостатков, однако пара HHI – CR выступает ключевыми количественными характеристиками в антимонопольном регулировании в США и Европе. Для нивелирования недостатков показателя CR воспользуемся индексом CRN, который равен разности доли объема крупных участников и доли их численности.
Отметим, что H‑индекс стоит использовать, когда важно наглядно выделить небольшие изменения концентрации (рост H 0.10→0.15 заметнее, чем рост HHI 0.01→0.02), а также для упрощения восприятия доли монополии. C-индекс стоит использовать при сравнении рынков или периодов с разным числом участников, а также на больших фрагментированных рынках.
Согласно методикам Федеральной Антимонопольной Службы, определены следующие показатели различных уровней концентрации:
- Низкая: H < 0.316 или HHI/C < 0.1 или CR < 0,45
- Умеренная: H Î [0.316; 0.447) или HHI/C Î [0.1; 0.2) или CR Î [0,45; 0,7)
- Высокая: H ≥ 0.447 или HHI/C ≥ 0.2 или CR ≥ 0,7
Подробнее, про коэффициенты рыночной концентрации можно почитать в материале ЦБ РФ.
Показатели.
Начнем с обзора динамики изменения показателей категории «Обнал». На графиках ниже демонстрируется динамика изменения недельных индексов концентрации за 2 квартал 2025.
Как видно из графиков, категория «Обнал» является олигополией с высокой концентрацией независимо от колебаний индексов. Несмотря на то, данная категория описывает рынок обналичивания криптовалютных депозитов на маркетплейсе (а не пополнения), и в большинстве используется работниками сферы ПАВ, она может служить описанием аналогичной категории для пополнения депозитов на площадке пользователями, имеющую аналогичную структуру и похожие особенности (небольшое количество участников, высокий порог входа и высокая концентрация рынка).
Рассмотрим теперь категории ПАВ:
Короткий вывод об общей конкуренции на рынке ПАВ на указанной площадке:
CR во всех категориях стабильно высок (> 0.7). Крупные магазины (по долям отзывов) контролируют значительную часть рынка. CRN у всех > 0.4, а в «Психоделиках» — почти 0.6, что означает, что крупные игроки сильнее среднего в 1,5–2 раза. HHI/H во всех категориях остаются низкими, что говорит о важной роли небольших и средних магазинов: они снижают классическую концентрацию. Стоит также отметить географические особенности России: большая часть населения живет в европейской части, соответственно, и большая часть рынка ПАВ будет сосредоточена там же.
Рассмотрим концентрацию различных категорий рынка по федеральным округам:
Центр и Приволжье находятся в зоне максимальной фрагментации (HHI≈0,004–0,009; H≈0,064–0,098) при CR≈0,767–0,784 и CRN≈0,490–0,494. По направлению на Восток HHI медленно растёт: Южный ≈0,013 (H≈0,115), Урал и Сибирь – ≈0,011–0,012 (H≈0,108–0,112), Кавказ ≈0,036 (H≈0,190) и ДВ ≈0,026 (H≈0,160). CR стабилен на уровне 0,740–0,834, а CRN – 0,500–0,546, что говорит о сбалансированном, но всё же доминирующем влиянии «топовых» продавцов в удалённых регионах.
Центральный ФО демонстрирует наибольшую фрагментацию (HHI≈0,0076; H≈0,087) вместе с высоким CR≈0,776 и максимально равномерным CRN≈0,555. По направлению на Восток и Юг HHI постепенно растёт (Приволжье ≈0,013; Урал ≈0,019; Кавказ ≈0,081; ДВ ≈0,030), но остаётся в зоне «низкой» концентрации до Кавказского ФО, где HHI приближается к порогу 0,1. CR колеблется 0,747–0,838, а CRN – 0,458–0,591, причём сильнейшие лидеры отмечены на Кавказе и в Центре.
В Центре крупные магазины удерживают почти 80 % отзывов (CR≈0,80, CRN≈0,577), при этом HHI минимален (≈ 0,008; H≈0,089). По направлению на Восток HHI постепенно увеличивается: Урал и Сибирь показывают HHI≈0,012–0,013 (H≈0,112), Кавказ и Дальний Восток – уже умеренный уровень HHI≈0,023–0,018 (H≈0,151–0,135). CR при этом остаётся около 0,78–0,81, а CRN колеблется в диапазоне 0,503–0,576, что отражает сильную консолидацию топ‑игроков на периферии.
Центральный ФО удерживает низкий HHI≈0,033 (H≈0,183) при CR≈0,736 и CRN≈0,472 – самые открытые условия для новичков. В направлении Востока HHI резко возрастает: Урал и Сибирь ≈0,226–0,251 (H≈0,475–0,501), Кавказ и Дальний Восток – сверхвысокие HHI≈0,503–0,483 (H≈0,709–0,695). CR достигает пика 0,909 на ДВ и 0,865 на Урале, а CRN – 0,612 на Сибири и 0,499–0,553 на Юге и СЗФО, что свидетельствует о доминировании нескольких крупных сетей.
В Центре CR≈0,800 при умеренном HHI≈0,061 (H≈0,249) – оптимальное сочетание фрагментации и силы лидеров. С удалением к Востоку и Югу HHI растёт: Южный ≈0,181 (H≈0,425), Урал и Сибирь – ≈0,157–0,194 (H≈0,396–0,440), на Кавказе и ДВ формируется высокая концентрация (HHI≈0,247–0,468; H≈0,497–0,684). CR варьируется от 0,691 до 0,855, а CRN от 0,455 до 0,645, что подчёркивает растущее влияние топовых продавцов в удалённых регионах.
Выводы.
Подводя итог всему вышесказанному, современный российский рынок ПАВ является монополистической конкуренцией с олигопольными элементами. В основной зоне расселения – в центральной части России – рынки фрагментированы сильнее всего. Категории «Опиаты» и «Психоделики», будучи достаточно непопулярными категориями, являются наиболее сконцентрированными, особенно в Дальневосточном Федеральном Округе. «Марихуана», «Стимуляторы» и «Эйфоретики» являются самыми популярными и одновременно самыми фрагментированными категориями с низкими уровнями концентрации, который, однако, возрастает по мере удаления от Центрального Федерального Округа, как в сторону Кавказа, так и в сторону Дальнего Востока.
Кроме того, рынок категории «Обнал» имеет олигопольную структуру и обладает стабильно высокими показателями концентрации.
Наш канал: https://t.me/+DqGxJhb7zwgyMWZl
Наш Youtube: https://www.youtube.com/@Dark_Metrics
Все наши проекты: - https://darkstatdot.com
Заказать исследование, запросить данные: https://t.me/DM_blackhole_bot
